概要：这逼迫投资者寻求其他办法，比如投资楼市、投资股市等。然而，过去几年正是我国密集打击炒房、压制房地产投机的重要阶段。同时，股市持续低迷，成交量明显下跌。央行的数据显示，2010年，上证A股市场全年累计成交金额30.3万亿元，较2009年减少12.2%，即4.2万亿元。另外，我国资本市场经过20年的发展，投资者的投资意识和理财意识已突飞猛进，但投资理财机构的发展并未跟上。相比基金、保险、券商等资产管理渠道而言，银行理财投资的标的，以及投资渠道相对丰富。刘胜军强调，目前我国货币供应量占GDP比重约为300%——“有人比较过，这是全球最高的比重。这么多货币，一定要找出路，这是必然规律。出路之一，就是导致资产价格的泡沫，对楼市、股市带来冲击；另外这么多资金有保值增值的需求，自然对理财产品形成追捧”。沈国兵则指出，来自小煤窑、关停的高污染小企业的转移资金，房地产炒作受限而转移出来的资金，以及中国股市低迷撤离出来的资金等，是构成银行理财规模猛增的重要原因。[保本占据半壁江山
7万亿银行理财：警惕黑天鹅,标签：如何投资理财,怎么理财,http://www.laixuea.com这逼迫投资者寻求其他办法，比如投资楼市、投资股市等。然而，过去几年正是我国密集打击炒房、压制房地产投机的重要阶段。
同时，股市持续低迷，成交量明显下跌。央行的数据显示，2010年，上证A股市场全年累计成交金额30.3万亿元，较2009年减少12.2%，即4.2万亿元。
另外，我国资本市场经过20年的发展，投资者的投资意识和理财意识已突飞猛进，但投资理财机构的发展并未跟上。相比基金、保险、券商等资产管理渠道而言，银行理财投资的标的，以及投资渠道相对丰富。
刘胜军强调，目前我国货币供应量占GDP比重约为300%——“有人比较过，这是全球最高的比重。这么多货币，一定要找出路，这是必然规律。出路之一，就是导致资产价格的泡沫，对楼市、股市带来冲击；另外这么多资金有保值增值的需求，自然对理财产品形成追捧”。
沈国兵则指出，来自小煤窑、关停的高污染小企业的转移资金，房地产炒作受限而转移出来的资金，以及中国股市低迷撤离出来的资金等，是构成银行理财规模猛增的重要原因。
[保本占据半壁江山]
“我们不做保本产品！”某城商行财富管理部总经理对保本类产品的态度很坚决，“以前不做，现在整个市场处于升息通道中，那就更不会去做了。”
该总经理坦言：“风险太大的东西，我们不去做，碰也不碰。”
普益财富的数据显示，2010年，我国银行理财市场上3300款保证收益型产品，占比33.3%，同比增加6.1个百分点；保本浮动收益型产品1136款，占比11.4%，同比增长1.1个百分点；非保本浮动收益型产品5490款，占比55.3%，同比减少7.1个百分点。
“保”字头类型的理财产品合计占据了将近半壁江山。
我国资本市场在“保本”两个字上是吃过大亏的。2006年初，大鹏证券因严重资不抵债，成为我国首例通过司法程序破产的券商。而在委托理财上做8%-10%的保底承诺则是将其拖入破产深渊的重因。
此后若干家券商先后破产，并导致券商行业陷入“综合治理”行业危机。最终推动“严禁保本”条款被写入了我国《证券法》。
《证券法》第144条规定，“证券公司不得以任何方式对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺”。
然而，银行理财产品并无此约束。银监会2005年颁布《商业银行个人理财业务管理暂行办法》的规定，银行可向客户提供保证收益理财计划和非保证收益理财计划，且后者无需审批。
直到现在，银行推出保证收益、保本类理财产品的预计年化收益率仍不低，尤其中小型商业银行。如光大银行（3.85，0.01，0.26%）于2011年2月12日开始销售的阳光理财“A+计划”第2期保本浮动收益型产品，预期最高年收益率高达8%.
财汇金融的数据显示，近期，大多数股份制商业银行所推保证收益型产品的预期年收益率在3.5%-5.5%之间，高于3%的一年定期存款利率；而五大国有行的保证收益型产品较少，多定位为2%左右的低保本产品。
[警惕“黑天鹅”诞生]
可怕之处远不仅于此。
普益财富的数据显示，在2010年的保证收益产品与保本浮动收益型产品中，分别有222款和226款结构性产品，占比6.7%和19.9%.而在风险级别最高的非保本浮动收益型产品中，结构性产品的占比仅为2.3%.
换言之，在2010年全年银行发行的结构性产品中，77.6%分布在“保”字头产品领域。而结构性产品本身结构复杂，具有较大系统风险。（图表3：保本产品结构图）
“保本对银行传统业务本身是没有问题的，因为银行只要有利息，就能保本，”刘胜军指出，“但若银行推组合投资、结构性理财产品，把理财资金用在资产性产品上，那么保本就隐含着风险。”