概要：为了避免社保基金违规操作和更大的损失，就只能把这部分钱存进财政专户里吃活期利息。除了分散投资安全的问题外，还有规模经济问题。1.5万亿元的养老保险基金，除去个人账户做实资产的1600多亿元，再除以2000个分散的统筹单位，每个地方管理的资金规模就很有限了，难以产生规模经济。《法治周末》：相对于统筹基金而言，在全国13个省（区、市）试点做实的个人账户进入资本市场的条件是不是相对要成熟些？郑秉文：可以这么理解。个人账户的基金原则上属于缴费者个人，是具有个人私有产权性质的钱，保值增值的压力更大，也更加迫切。根据社会保险法第14条的规定，养老保险个人账户记账利率不得低于银行定期存款利率。目前做实账户试点省份的记账利率在2%到3%之间，平均高于统筹基金一个百分点左右。即便这样，在CPI高企的年头，也是远远不够的，收益率太低，国家应加快账户基金投资体制设计，让这部分钱先行进入资本市场。自2001年在辽宁试点做实个人账户以来，全国已有11个省份参加进来，个人账户累计有1600多亿元。更重要的是，账户基金早已实现了省级统一
专家支招叫醒老百姓养命钱 个人账户基金先入市,标签：如何投资理财,怎么理财,http://www.laixuea.com为了避免社保基金违规操作和更大的损失，就只能把这部分钱存进财政专户里吃活期利息。
除了分散投资安全的问题外，还有规模经济问题。1.5万亿元的养老保险基金，除去个人账户做实资产的1600多亿元，再除以2000个分散的统筹单位，每个地方管理的资金规模就很有限了，难以产生规模经济。
《法治周末》：相对于统筹基金而言，在全国13个省（区、市）试点做实的个人账户进入资本市场的条件是不是相对要成熟些？
郑秉文：可以这么理解。个人账户的基金原则上属于缴费者个人，是具有个人私有产权性质的钱，保值增值的压力更大，也更加迫切。
根据社会保险法第14条的规定，养老保险个人账户记账利率不得低于银行定期存款利率。目前做实账户试点省份的记账利率在2%到3%之间，平均高于统筹基金一个百分点左右。即便这样，在CPI高企的年头，也是远远不够的，收益率太低，国家应加快账户基金投资体制设计，让这部分钱先行进入资本市场。
自2001年在辽宁试点做实个人账户以来，全国已有11个省份参加进来，个人账户累计有1600多亿元。更重要的是，账户基金早已实现了省级统一管理，具备了进入资本市场的制度条件。
基金安全需制度护佑
《法治周末》：对于养老保险基金进入资本市场尚无法律依据，是否还需要法律予以明确？
郑秉文：社会保险法第69条只是规定“社会保险基金在保证安全的前提下，按照国务院规定投资运营实现保值增值”。除去中央财政补助部分，其他资金还是仅限于银行存款和购买国债，投资范围还过于狭窄，贬值风险也非常高。因此，对于养老保险基金投资渠道放开的问题，还需要法律予以进一步的确认。
《法治周末》：养老保险基金被老百姓称之为“养命钱”，它的性质决定了它几乎是一笔不能亏的钱，一旦进入资本市场，不可避免地要承担股市波动的风险。如何在损失和收益之间求得平衡？
郑秉文：适度地承担风险是资产增值的必要条件，不存在无风险的投资行为和投资收益。长期来看，投资股票资本市场，是实现基金保值增值的一个有效方式。
不过“鸡蛋不能放在同一个篮子里”，养老基金的投资也是如此，即使可以进入资本市场，也应当讲求资产的合理配置，通过多元化的投资渠道来分散风险。
再者，我国资本市场尚不成熟，还缺乏风险防范机制和对冲风险的金融产品，所以养老保险基金进入资本市场应当循序渐进，投资风格也应以稳健为主。
《法治周末》：将来如果真的实现养老基金在全国范围内的统筹管理，建立起了统一的投资管理机构，那如何明确投资管理机构的责任，确保投资收益？
郑秉文：在现有制度安排下，政府以法律的强制力进行征缴并代为管理，应当对这部分基金的保值增值承担起责任。
具体到管理上，可以参照全国社保基金理事会的做法，出台相应的基金投资管理办法。对基金的投资渠道、投资比例做比较明确的规定，同时对于管理机构的权力、责任范围进行清晰的界定。