公司财务管理（ （

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高级财务管理
对外经济贸易大学张建平教授
课程目标
1、了解并掌握现代公司理财的基本知识、理论和思路
2、了解投资、融资和分配政策及其相互间辩证关系3、深入理解资本预算的重要意义及基本方法4、掌握科学的财务分析方法
授课安排
第一讲公司财务管理概论第二讲财务管理决策领域分析
第三讲资本预算
第四讲财务分析
公司财务管理
第一讲公司财务管理概论
一、公司理财理论与实践的发展简史
二、财务管理在公司中的角色地位
三、几大关键概念
一、公司理财理论与实践的发展简史
1．中国2．西方30年代以前1930-1960年1960-20xx年
资产/Assets＝负债/Liabilities＋股东权益/Owners'equity
流动资产5000流动负债4000普通股现金1000应付帐款股本1000短期投资500短期应付票据发行溢价20xx应收帐款2500短期贷款
存货1000优先股其它流动资产0长期负债20xx留存收益1000长期贷款
长期资产5000债券长期投资1000长期应付票据无形资产融资租赁固定资产4000土地设备厂房中国上市公司的股本结构
二、财务管理在公司中的角色地位
总裁
生产技术营销副总财务副总人力资源总务副总
副总副总
会计长财务长
财务副总裁
三、几大关键概念
1.货币的时间价值
2.财务管理的基本目标*利润最大化目标存在的重大缺陷*现金流量预算管理的重要性
（案例１和兰铝）*股东财富最大化
#现值估价方法
普通股股利估价模型∞Dt
V0＝Σ──────
t=1(1+k)t
#成长型股利估价模型D1
V0=────(Ke>g)
Ke–g
V0每股股票价值
D1来年每股现金股利
Ke股东要求收益率
g每股现金股利的年递增率
3．代理问题、代理成本和解决方法
激励方法
制约方法
＃股票期权
＃大部分解决方法只能治标而难以治本
＃企业应有高远的目标和使命
*企业应在推动社会前进的过程中发展自己员工应在促进企业进步的同时提升自己
第二讲财务管理决策领域分析
1.资本预算/CapitalBudgeting2.营运资本管理/WorkingCapital
Management3.资金的来源成本和风险/SourcesCosts
andRisksofFunds4.资本结构决策/CapitalStructure
Decision5.股利政策/dividendPolicy6.风险收益分析/risk-ReturnAnalysis
1.资金来源、成本和风险分析资产/Assets＝负债/Liabilities＋股东权益/Owners'equity
流动资产5000流动负债4000普通股现金1000应付帐款股本1000短期投资500短期应付票据发行溢价20xx应收帐款2500短期贷款
存货1000优先股其它流动资产0长期负债20xx留存收益1000长期贷款
长期资产5000债券长期投资1000长期应付票据无形资产融资租赁固定资产4000土地设备厂房中国上市公司的股本结构......
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