公司理财

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主要内容一、财务管理的基本理念二、筹资的资本成本三、资本结构与财务杠杆四、投资项目的财务评价五、企业业绩评价
一、财务管理的基本理念
1、什么是财务管理
研究对象一样——资金运动
会计accounting
财务finance
会计的基本职能——反映或核算
事后对已发生的资金运动的反映
财务的基本职能——规划、管理、控制
事前对未来资金运动的规划和管理
财务finance的含义
按照权威的《GlennG.Munn银行与金融全书》的解释finance有几个含义：
（1）通过发行股票、债券、票据等方式融集企业组建、重建及其扩展营业所需要的资金；businessfinance
（2）关于货币、信用、银行以及广泛意义上的创办活动等理论与实务的总称金融经济学(financeeconomics)的含义；
（3）通过征税或发行国债的方式征集政府管理所需要的资金一般称为财政（publicfinance）
财务管理的基本内容
2、财务管理的目标
理论与现实中争议较大我国从92年开始探讨先后有十多种观点如
产值最大化资本成本最小化
利润最大化经济效益最大化
净现值最大化现金股利最大化
股东财富最大化资金运动合理化
企业价值最大化长期资本增值最大化
社会效益最大化净资产收益率最大化
利润最大化
西方微观经济学基础在理论和实践中一直占主导地位是20世纪50年代以前普遍认可的观点但受到现代财务理论的冲击和批判
绝对数、容易计量
没有体现投入与产出的关系
没有考虑资金时间价值
忽略了收益与风险的关系
对企业经营者缺乏激励作用
容易导致短期行为对企业战略发展不利
股东财富最大化
被认为现代企业财务管理目标
计量：股票市价×股数
考虑了取得报酬的时间价值
考虑了风险与报酬的关系
克服了企业短期行为对企业战略发展有利
对企业经营者有一定激励作用
但影响股价波动的因素较多
对非上市公司适用较差
企业价值最大化
注重契约关系各方利益人的利益
股东、债权人、经理人、职工等
计量：
有人认为企业价值最大化实质是相关利益者利益最大化
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